Dividendos: Comprar antes da ação ficar ex-direitos e vende

Dividendos: Comprar antes da ação ficar ex-direitos e vender no dia seguinte, eu ganho ou perco?

olá meus amigos tudo bem eu sou paulo portinho hoje a gente vai falar uma coisa interessante com uma empresa de rua que vai pagar o dividendo extraordinário grande nome as pessoas correm para comprar antes de perder o direito a reação costuma subir isso faz sentido eu perco alguma coisa ganha alguma coisa fazendo isso também vai discutir isso neste vídeo então o pessoal vamos debater isso aqui vamos primeiro falar um pouquinho sobre dividendos obrigatórios o dividendo extraordinário está dá uma

olhadinha no nosso slide aqui quando as empresas pagam dividendos obrigatórios razoavelmente esperado pelo mercado raramente o preço se movimenta de forma atípica porém quando a dividendos extraordinários a indicação de que não haverá pagamento de dividendos que é uma coisa normalmente ruína preço tende a se movimentar pela surpresa do anúncio volta aqui pra mim pessoal que significa isso quando o dividendo é esperado pelo mercado e acontece muito né a vale tinha dividendos regulares durante

muito tempo é pagos em apenas um ano abril e outubro ele declarava aquilo todo mundo tinha expectativa de receber a expectativa de dividendos já disse ela um bilhão de dólares dois bilhões de dólares já era colocada antes do praticamente antes do ano começar então acho que quando as pessoas tinham e têm essa noção raramente o preço se movimenta com um anúncio de dividendo né e não sabe exatamente o dia mas sabia que vinha naqueles dias é quando uma empresa paga dividendos regulares mas solta no

meio do do ano um dividendo extraordinário nesse caso algumas vezes pode acontecer o preço se movimentar vamos limpar nosso lado para vocês entenderem primeiro vou entender que pensa dividendo obrigatório extraordinária por lei as companhias se estabelecer em seu estatuto as regras para o dividendo mínimo obrigatório o mais comum no mercado brasileiro é 25% do lucro líquido ajustado volta pra mim aqui que eu estou querendo dizer que é quando a empresa abre ela precisa que ela vai abrir capital

exceto quando vai surgir ela precisa definir de qualquer maneira precisa definir qual é o estado do qual dívida pagar no estatuto dela tá certo que a partida é a regra do dividendo do estatuto é a regra que o acionista que entrou ele tem a expectativa de que aconteça é comum 20 às vezes até 35% de regra estatutária para pagar o dividendo mínimo obrigatório esse dividendo o dividendo que tem que acontecer ele só não vai acontecer se existir alguma a lgum problema sem previsão de lucro não tiver

lucro líquido ajustado para distribuir só não vai acontecer por conta disso aí algumas empresas têm um pouco mais do que isso não tem uma política de dividendos é uma política de juros sobre o capital próprio é isso aí algumas empresas têm isso mensal com alguns bancos algumas empresas têm é trimestral se não me engano a kroton faz isso é algo é uma política de dividendos pessoas que têm aquelas são elas estão acostumadas com aquilo e t em aquela expectativa é como falei a vale pagava dividendos

além do dividendo obrigatório a política de dividendos também é fundamental a política de dividendos indica para as pessoas que são sócios né é o que elas devem esperar ao longo do ano de recebimento do dividendo alguns bancos pagam mensalmente uma quantidade pequena e trimestralmente uma quantidade maior parte do lucro que teve no trimestre algumas empresas pagam a cada quadrimestre algumas empresas já pagam a cada trimestr e é o caso da se não me engano acho que a europa faz isso paga

dividendos de 25% mínimo obrigatório e mais 15 de dividendo extraordinário é adicional que eles amam né que assim é uma expectativa do mercado então em tese quando ela declara não tem não costuma ter uma relação de presos então o que a gente precisa entender aqui é o seguinte se eu sei que as coisas vão acontecer eu não sei qual disse que vai acontecer neto quando vem o anúncio em tese se está dentro da política de dividendo a companhia não tem nenhuma coisa normal em tese o preço não deveria se

lá onde vai quando acontece do divino um dividendo extraordinário com a expectativa do mercado que é razoavelmente acreditar que vai acontecer eu vou dar um exemplo aqui pessoal de uma de uma empresa que pagar o dividendo muito grande tem mais de dez anos você vê o que aconteceu efetivamente no mercado dá uma olhadinha no nosso slide em sexto 2 2009 a telemar anunciou um dividendo de 3,13 reais por aç ão à cotação no dia anterior o anúncio foi de 28 07 de 52 esse dividendo representaria mais de

11 por cento de retorno da houve uma correria para comprar só porque isso foi completamente atípico para você ter direito ao dividendo terei que comprar durante o dia 6 2 no dia seguinte a lataria ex-direitos não teria mais direito a ação subiu mais de 6% terminando o dia em r$30 3000 tá no dia seguinte à ação abriu a 26 90 fechando o dia em queda de 26 e 60 da continua comigo aqui há 10 n o free lance não tem almoço grande patrimônio de quem tinha mil ações e 6 2 era de 30 mil reais é o

patrimônio de quem tinha mil ações em 72 era 3130 que é o são as mil acções vezes 3 e 13 né de dividendo mais de mil ações qual seria o preço teórico de abertura porque teórico o preço que faria com que o eu mudei de um dia para o outro em tese eu tenho que ter o mesmo patrimônio porque nada aconteceu de excepcional a empresa só pegou um caixa de 3,3 reais por ação entregou pra mim o preço teórico de abertura obviamente vai ser o que equivale a dizer que valeu os dois os dois patrimônios

patrimônio diante patrimônio depois então o paceman no dia 7 seria 3130 mais mil acções vezes a cotação teórica que ser igual a 30 mil reais não fazer uma conta simples aí nós teríamos que a cotação seria de 26 87 tá eu volto aqui pra mim é esse exemplo que aconteceu foi um dividendo completamente extraordinário lembro exatamente quando aconteceu isso foi uma correr ia no mercado realmente ação disparou porque as pessoas correram correram pra comprar e assim ou a operação em se comprar no dia

anterior para vender o dia seguinte normalmente não dá dinheiro porque o a bolsa faz um ajuste teórico é pra que você não tá que a ação não abra de novo a 30 se ela já perdeu aquele 1313 não tem mais direito àqueles 1313 então a própria bolsa faz um ajuste teórico e você não vê isso no dia seguinte ela não abre a 30 ali é uma sequela abril a 26 90 mas o que significa isso é o preço teórico de fechamento era preço nominal de pensamento aquele realmente que ele fez foi 30 reais não é o preço

histórico que a gente chama agora o preço de abertura que a bolsa considerou não foi 26 90 foi 26 87 quero um valor teórico então as pessoas olhando aquilo entrar no leilão de abertura inicial e um quer comprar um pouco mais caro do que comprar um pouco mais barato e chegou a abrir 26 90 o que teria sido possível fazer você comprar por 30 rea is no dia anterior um pouquinho menos né e recebeu o direito ao dividendo de 3 13 por ação e no dia seguinte vendeu 26 90 se você comprou ação a a a 28

29 você teve algum ganho que comprou 30 o seu ganho é nenhum porque a bolsa fez o ajuste está certo mas a questão é a seguinte vale a pena correr o qual o efeito disso no fundamento com efeito disso na empresa tá vamos dar uma olhadinha no nosso usuário que vocês vão entender perdi e ganhei no caso quem tinha ação antes acabou gan hando por valorização no último dia é claro é o cara tinha só vinte e oito reais e ela disparou com uma informação a atípica poderia ter vendido e ganhado aquele 6 7% é

em um dia num dia só quem comprou no dia em tese não ganhou nada não deveria ter ganhado nada exceto se ele tente costé conseguir comprar por menos que 30 reais o preço em bolsa é dado por uma expectativa de fluxos futuros quando o futuro se realiza em um valor bem mais alto que o esperado é possível a alta mas depende da leitura já vou explicar se for uma indicação de que a empresa não tem um investimento não pode achar que os dividendos futuros serão menores tá então volto aqui pra mim que

tenho eu queria dizer com isso é quando a gente o preço de uma ação os 28 reais que a ação valia que significa significa expectativas de fluxo de caixa futuro então seu dividendo áudio vídeo e do biodiesel no seu devido a téo a perpetuidade quando pego esses dividendos são por exemplo de 30 centavos cada um 40 centavos cada um quando a empresa decide que ela vai entregar uma grande parte desse fluxo agora é as pessoas podem correr por si o preço em tese é deveria mudar porque os fluxos futuros

acabar acontecendo imediatamente a leitura que a gente precisa fazer a seguinte porque a empresa está fazendo isso por que está pagando dividendos tão extraordinário é se ela está pagando dívidas extraordinário porque ela não vai conseguir fazer nenhum investimento a gente tem que analisar se aq uele crescimento previsto da empresa continua valendo aquele crescimento continua igual eu tive um dividendo extraordinário por algum outro motivo porque ela está com excesso de caixa mas ela vai

continuar crescendo na mesma forma que antes então realmente aquele três reais e treze que veio muito antes ele foi um ganho é pra quem já tinha são pra quem comprou no dia comprar um pouco mais barato porque em tese os fluxos futuros não mudariam né agora uma coisa interessante esse 1313 é dinheiro hoje tá então o valor presente dele é é hoje 13 13 os fluxos futuros continuam no futuro e trazido a valor presente em suma são duas coisas que a gente acha que esse dividendo futuro que foi trazido

à para hoje se ele não vai fazer falta para a companhia quer dizer não precisa não precisa precisa fazer esse investimento é bia os fluxos futuros vão continuar iguais ela só teve uma antecipação do que ela realmente não precisa mais gastar pode ser que seja um ganho se v ocê entende por exemplo imagina que o banco começa a pagar um dividendo de pagar uma dívida de 35 por cento do lucro passou a pagar de 90 é talvez esse banco seja vendo que neste momento não há investimento a fazer e talvez

você acha que posso então aquele crescimento futuro que o manteve pode ser que não venha tá e qual o efeito disso na relação preço lucro da empresa vamos dar uma olhadinha no nosso slide a relação preço/lucro informação indica em quantos anos o investidor reto rnaria ao investimento em termos financeiros e patrimoniais supondo que o lucro se mantenha qual é a lógica do preço lucro é se você tem uma empresa que vale 10 bilhões de reais tá certo e ela dá um bilhão de lucro uma parte vai pro seu

bolso uma parte fica no patrimônio da empresa então em termos de fluxo de caixa o dinheiro no bolso e valor patrimonial você recebeu 1 bilhão você que é dono de 100% da empresa recebeu 1 bilhão é quanto tempo leva para você conseguir se a empresa é exatamente o mesmo o mesmo lucro quanto tempo leva para você conseguir repor esse papel diz capital que você investiu esses 10 bilhões de reais 10 anos então essa é a lógica do expresso lucro uma empresa está barata quando esse preço lucro é baixo

porque porque em tese é pra você se ter um espaço lux por exemplo de 5 ou de 15 em 5 você em cinco anos retornaria seu seu investimento em 15 já seria em 15 anos então uma empresa da super cara é conotada com 20 25 30 vezes 80 né a rela ção preço/lucro do japão antes do antes da explosão da bolha lá em 1989 e em torno de 70 médio quer dizer o preço de mercado das ações japonesas e teria que ter 70 anos do lucro para que aquele preço de mercado justificar se você tivesse um retorno e isso dá uma

indicação da empresa muito cara tá certo mas eu vou dar um exemplo pra vocês aqui como pagamento de dividendo extraordinário pode fazer com que a empresa se torne mais barata dá uma olhadinha aqui supõe que o lucro da telema r fosse à época 3 reais por ação seu pé no dia anterior ao anúncio seria fácil de calcular a relação preço/lucro então bota o preço da da cotação o lucro por ação em baixo dividindo vai dar 28 07 / 3 69 35 no dia como ação subiu pra caramba trinta reais dividido por três

reais eo lucro por ação 10 reais no dia seguinte ela abre no preço justo 2687 / 38 95 volta pra mim nesse caso específico supondo que sete disparos nem nada mudou que ela pagou dividendo extraordinário é mais os lucros futuros vão continuar da mesma forma nesse momento ela se tornou uma empresa mais barata em termos de relação preço/lucro tá néa a não não é uma coisa assim um jogo de ganha 10 você receber um dividendo extraordinário e tem efeitos nas questões fundamentalistas até feito nesse

indicador fundamentalista a empresa fica mais barata se você tivesse se não tivesse mudado o preço desce continuado em 28 alguma coisa o o oe se perry estaria ainda mais baixo não é porque usa o preço de ajuste não seria 26 alguma coisa seria 25 alguma coisa tá trazendo o pl muito mais para baixo então é em essência não necessariamente é um jogo de ganha 10 para quem já tinha a empresa é acusada discutimos aqui pode ser que ele tenha alguma coisa porque hoje ele recebeu um dividendo alto empresa

ficou mais barato em termos de pl pra quem fez um trade realmente não dá pra saber para quem comprou no dia anterior e vender o dia seguinte dependendo dos preços que comprou mas em tese é

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r no dia seguinte, eu ganho ou perco?